12月20日，今年最后一期贷款市场报价利率(LPR)出炉：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均与上月持平，略低于市场预期。
自8月份LPR实现非对称下调后，近几月LPR报价均“按兵不动”。专家认为，主要与中期借贷便利(MLF)等政策利率维持不变，资金利率快速上行和市场波动使得银行负债端承压、信贷需求不足下净息差已处于历史低位等因素有关；近期各项稳经济政策不断加码，中央经济工作会议释放出更强的稳增长、扩内需、提信心信号，为进一步刺激信贷需求、激活市场主体活力、促进楼市回暖并助力消费回升，明年LPR仍存在下调空间。
2019年LPR改革后，MLF利率成为LPR报价的锚定利率，即“LPR报价=MLF利率+加点”。“从历史经验看，2019年8月至今，LPR报价共发生8次变动，其中有5次实现了MLF利率与LPR报价的联动下调，有3次是在MLF利率未变的情况下，借助降准、存款利率定价改革等方式降低了银行综合融资成本，进而实现LPR不同程度的下调。”中国民生银行首席经济学家温彬表示，这表明央行政策利率变动对LPR变动会产生更直接有效的影响；同时，在MLF等政策利率之外，也会综合考虑银行成本端和贷款需求端对加点幅度的影响。
12月MLF利率维持不变，主要源于内外因素的综合考量。温彬认为，一方面，美国CPI虽连续第二月超预期回落，但预计2023年至少还有75个基点的加息空间，短期仍对我国政策利率下调形成一定制约；另一方面，近期稳增长政策持续优化加码，各项重要会议积极定调提振市场信心，经济回稳向上的大趋势已基本确定，继续下调政策利率的必要性不高。
招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼同样认为，本月LPR维持不变，主要的考虑可能是市场利率已经较低以及内外均衡问题。今年以来，我国LPR已经下调3次，市场利率处于相对较低的水平。央行公布的第三季度货币政策执行报告显示，9月企业贷款加权平均利率为4.0%，同比下降了0.59个百分点，处于有统计以来低位。此外，以美国为代表的发达经济体持续大幅度加息，在一定程度上影响我国货币政策调整的空间。
LPR报价连续持平并不会影响实体经济融资成本下行势头。东方金诚首席宏观分析师王青表示，考虑到在疫情防控政策调整初期，宏观政策需要适度加大稳增长力度，其中降低实体经济融资成本是一个重要发力点。此外，9月以来银行存款利率下调效应逐步体现，12月降准落地也会降低金融机构资金成本每年约56亿元。“预计年底新发放企业贷款加权平均利率将创历史新低，新发放居民房贷利率也有望延续小幅下行势头。”王青说。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，LPR“按兵不动”，无碍国内稳健的货币政策继续加大对实体经济的支持力度，纾困支持更加精准有效，央行在保持总量政策适度增长的同时，通过结构工具、改革手段能够有效引导金融机构让利实体经济，加大对实体经济薄弱环节，以及基建、制造业、科创企业、绿色发展等重点领域支持。